Petrobras privilegiaría comprar Shell versus Terpel para crecer en Chile

Fuente: La Tercera

Un fuerte atractivo tiene para el sector de distribución de combustibles y, especialmente, para la brasileña Petrobras, la venta de los activos que la angloholandesa Shell concretará en Chile.

Las 300 estaciones de servicio y el casi 15% de participación que tiene en el país, sería el principal incentivo para que Petrobras pueda crecer en el mercado de los combustibles.

Petrobras posee el 9,1% del mercado, con 230 estaciones de servicios y con la adquisición de Shell, su participación avanzaría a 23,8%. Aunque Copec también tiene previsto vender los 206 servicentros que adquirió en Chile a la colombiana Terpel, ese activo no es la primera opción para Petrobras.

Una fuente del sector indicó que para la brasileña es mucho más atractivo 'pelear' por el 14,7% de Shell que ir por el 9,3% de Terpel. La misma opción tiene la ex Secretaria Ejecutiva de la CNE, María Isabel González. "Petrobras debería estar muy interesado en elevar su participación, por lo tanto, está claro que debería estar interesado", dijo.

Las fuentes agregan que Shell y Petrobras se conocen y han hecho negocios. La brasileña compró 150 estaciones de Shell en Colombia y otras 100 en Uruguay.

Además, también habría mostrado un interés cuando en 2005, Shell intento vender en conjunto las operaciones de Chile y Argentina, proceso que fracasó, porque no había interesados por los activos de del negocio transandino. Fuentes ligadas a Shell dicen que esa lección se aprendió y por eso venderán Chile por separado.

También está la opción de que Petrobras adquiera adicionalmente los activos de Terpel. En este caso accedería al 33,1% y como Copec tiene el 63%, dos actores podrían controlar el 96%, lo que generaría una alta concentración.

Más allá que estas operaciones se concreten, el análisis de los actores del sector es que las ventas de Shell y Terpel provocará una reducción del número de empresas. "Claramente, Chile tendrá a Copec y a Petrobras", señaló María Isabel González.

Se asegura que es más difícil que un nuevo actor ingrese porque es un mercado donde se ve que Copec tiene una posición competitiva muy sólida. De hecho, cuando Enap se asoció con el grupo Romero para comprar Primax en Perú, estos inversionistas analizaron el ingreso a Chile, pero desistieron al ver la competencia que iban a tener con Copec.

Ejecutivos de la industria agregan que ahora que Shell decidió vender sus estaciones de servicios, la venta de Terpel puede ser afectada. Aseguran que es difícil que un nuevo operador adquiera esas estaciones de servicio, sin saber quién se quedará con Shell. Por eso prevén que este activo se venderá primero.

El riesgo

"Es mucho el riesgo, porque quien compre Terpel, podría quedar con una participación menor compitiendo con Petrobras y Copec", dice un ejecutivo del sector. Frente a esta situación, fuentes del grupo Angelini explicaron que los activos de Terpel también los podría comprar un inversionista institucional o fondo y no necesariamente una distribuidora de combustibles.

Fuente: La Tercera